Appcoini seadus: ICOs õige tee | EE.democraziakmzero.org

Appcoini seadus: ICOs õige tee

Appcoini seadus: ICOs õige tee

Marco Santori on FINTECH advokaat asub New York City, kus ta viib blockchain tech meeskond Cooley LLP.

Selles multi-osa seeria, Santori esitleb järelmeetmete oma põhjapanevad Bitcoin seadus, osad 1, 2ja 3, pakkudes baasõpik seisundi kohta USA seaduste nagu ta rakendab appcoins ja tooraineorganisatsioonides.

Ma olen pro-appcoin. Seal ma ütlesin seda. Vaenlased võtta teadmiseks. Muud advokaadid võtta teadmiseks.

Ma arvan appcoin müük (sageli nimetatakse "esialgne mündi pakkumisi" või tooraineorganisatsioonides) on uus vorm Ühisrahastuse ja mõned võivad olla nii palju õiguslikku väärtust kui Kickstarter või Indiegogo kampaania. Teiselt poolt, kui täidetud maitsetult, mõned võivad rikkuda. Üks minu eesmärke selles lõplikku kolme osa seeria appcoin seaduse eesmärk on aidata teil vahet ja jagada oma kogemusi, kuidas ICO "õige" viis.

Et panema paljud detsentraliseeritud tooteid lisada kasutamist krüptograafiline sümboolne. Mõned näited on ethereum (eeter), ennusta (rep) ja auru (auru). Need märgid, tuntud kõnekeeles "appcoins" on suures asendatavaid ja kaubeldav ilma oluliste tasude või vahendajate ja on vaja täielikult ära kasutada toodet. Selle tulemusena on neil raha.

Nii et miks mitte lihtsalt müüa neid rahastada arengut toodet?

Noh, mõnikord saate. Aga mõnikord, siis tõesti ei saa, vähemalt mitte legaalselt USAs. Seda sellepärast, et mõned appcoins saab väärtpaberite USA õiguse kohaselt.

Meet Howey

See on ebaseaduslik USA turule või müüa kõige väärtpaberite üldsusele kui väärtpaberid on registreeritud Securities and Exchange Commission (SEC). Registreerimine väärtpaberite SEC on kallis ja aeganõudev. Young ettevõtted on ajalooliselt püüdnud seda vältida (i) väärtpaberite müügiga ainult alagrupis üldsusele nimega "akrediteeritud investoritele", või (ii) müüb midagi muud kui turvalisus, kasutades vahendeid, nagu Kickstarter või Indiegogo.

USA-s, lihtsalt midagi võib olla turvalisus. Nad võivad olla klubidesse, laenud, kasumi jagamine plaanid, palju maad, rendilepinguid väikeste karusloomad (paar imelik juhtudel). Inimesed tulevad välja uute ja ambitsioonikate kuidas koguda raha kogu aeg - ja liigitades need võib olla keeruline.

Võib-olla olete kuulnud õiguslik test, mis määrab, kas midagi on turvalisuse osas: "Howey Test". See oli esimene väljendanud Riigikohus juhul, kui firma nimega Howey proovinud - ja ebaõnnestunud - tõsta raha loovalt ja vältida väärtpaberite seaduste müües apelsiniistandused krundid asemel aktsiaid.

Howey on kasulik, kuna see oli alguses juhul string paljudel juhtudel, mis aitas advokaadid määrata, mis on ja ei ole eriti selline turvalisus - konkreetselt, "investeeringust lepingu". See ütles, põhjendades oma analüüsi Howey on bush liiga liikuda.

Howey on tõesti alles algus. On olnud palju, paljudel juhtudel lisades värvi Howey viimase 70 aasta jooksul (jah, Howey et vana). Iga juhul rakendab Howey testi uued faktid.

Üldiselt test nõuab, et pakkumise rahuldada iga kolme nõuded loetakse väärtpaberi: (i), et on raha investeerimine; (I), et investeering on ühine ettevõte; ja (iii) et ostjad loodavad kasu teiste püüdlusi.

Iga juhul kohaldatakse uued faktid need kolm piiki. Ma teen sama siin appcoins.

Investeeringute raha

Esiteks olla julgeolekule, peab olema "investeering raha" ostja poolt. Koos kõigi viimaste arutelu selle üle, kas krüpto on "raha", mida soovite arvan, et oleks võimalus siin müüa appcoins midagi, mida ei peetud raha. Võibolla eetriga. Võibolla auru.

Võibolla mitte.

Tegelikult seadus on jõudnud punkti, kus raha ei ole tingimata vajalik enam. Täna ei ole testi, kas seal oli "raha" kaalul, kuid kas oli potentsiaali majandusliku kahju ostjale. Nagu te võite ette kujutada, et võib tulla umbes aastal palju võimalusi.

Üks võimalus, et vältida investeeringu raha ei küsi avalikus maksma midagi väärtust üldse.

Selle asemel, pakkuja võib lubada avalikku kaevandada appcoins võrgu asemel. Kuigi see võib olla võimalik agressiivne hageja advokaat tõestada, et ostja kogenud majanduslikku kahju, kui appcoin sai väärtusetu, see on raske argument teha. Praeguseks keegi on teinud seda edukalt.

Peab arendajad levitada appcoins kaudu kaevandamise? Absoluutselt mitte. See on lihtsalt üks viis vältida ühe haru test. Arendaja vajab ainult vältida ühe ja võib seda teha palju erinevaid viise.

Ühine ettevõte

Et olla turvalisus, raha investeerimine arutasime peab olema "ühises ettevõte."

Mõned kohtud vajavad seda ühisosa olla "horisontaalseid", mis tähendab, et ostjate vahendeid koondata nii, et õnn kõik ostjad tõusta ja langeda kokku. Alternatiivina mõned kohtud nõuavad ühitatud olla "vertikaalne", mis tähendab, et õnn nii ostjate ja müüjate kõik tõusu ja languse koos.

Vertikaalne ühitatud esineb appcoin projekti ainult siis, kui väärtus appcoin tõuseb ja langeb koos rahalise edu müüjale. Kui müüja on ainus partei tarkvara arendamisel ning et müüja üritab kasumit teenida pidev äri, mis kasutab appcoin, see on lihtsam rahuldada.

Kui müüja (i) on organisatsioon, mis ei taotle kasumit ja (ii) konkreetselt kavatseb kulutada kogu raha tõstatatud appcoin müügiks arengut, siis likvideerida ettevõte, vertikaalne ühitatud Piik on raske rahuldada. See tähendab, müüja eesmärgipäraselt ja oodatult muutub maksejõuetuks aja jooksul, kuid väärtus appcoin suureneb samal ajavahemikul.

Muud kommentaatorid arvavad, et "pre-kaevandamine" an appcoin enne müüki võrdub ühitatud. See ei ole nii. Vertikaalne ühitatud testib ei kas müüja soovib müüa oma appcoins kasumit teenida, ega seda, kas väärtus müüja appcoins väärtuse kasv omaga ostjad. On kas rahalise edu müüja ettevõte ise tõuseb ja langeb koos väärtus appcoins.

Kui ainus eesmärk müüja olemasolu on hoida oma appcoins pikemas perspektiivis, siis ma tunnistan seda võib olla vahet ilma erinevus. Aga me harva näinud seda looduses. Kas arendaja ettevõtte valduses on mõned appcoins oma on vaid põgusalt analüüsimisel asjakohane.

Masenduseks horisontaalne standardiseerimine on peaaegu alati olemas appcoins. Enamik appcoins on asendatavad, et nende väärtuste tõusu ja languse koos. Mõnes riigis kohtute see haru on alati täidetud.
Jällegi on see saatuslik projekti kui ühisosa on haru rahul?

Ei Pea meeles, müüja pea ainult vältida ühe haru. Kui ei ole see ühisosa Piik, võibolla järgmine?

Ootus kasumi

Lisaks investeerida raha ühine ettevõte, ostja peab olema "ootus kasumi üksnes teiste pingutustele". On kolm peamist kaaluda siin.

Esiteks ootus kasumi peab olema kasumi valmistatud jõupingutusi müüja või mõne muu seotud kolmandale osapoolele. Teised kommentaatorid teevad vea purustamine see Piik kaheks küsimusi: "ootus kasumi" ja "alates teiste püüdlusi." See muudab tunduda lihtsalt ootus kasum järelturul (mille peaaegu kõik appcoin ostjad on juurdepääs) on piisav, et rahuldada selle haru.

See ei ole. Juhtumid tõlgendamisel Howey selgeks teha, et on olemas järelturg on ebapiisav. "Teiste pingutustele" on siiani vaja olla müüja või muu müüjast. Näiteks kui appcoin müüja ise loob järelturul tagades tagasiostmist või tegutsedes de facto turutegija kolmandale isikule turul või muul viisil, siis see on haru tõenäoliselt täidetud. Vastasel juhul lihtsalt tulusus seoseta allikas on ebaoluline.

Teiseks tulusus ei pea olema ainus motiveeriv tegur ostjate, kuid see peab olema ülekaalus üks. Näiteks ettevõtte aktsiad on tavaliselt väärtpaberite, kuid mitte siis, kui nad aktsiate, ütleme, ühistu korterelamu. Cooperative elanikud osta aktsiaid valdavalt elada oma korterit, kuigi nad loodavad müüa aktsiate hiljem kasumiga. Seega, kui ostjatele on enamasti osta appcoin, et nad saaksid seda kasutama võrgu oleme palju paremas olukorras kui siis, kui ostjate peamiselt ajendatud spekulatsioon.

Kolmandaks tulusus ei pea olema "ainult" alates teiste pingutustele enam. Selle asemel on vaja ainult siis, valdavalt teiste püüdlusi. Ainuüksi asjaolu, et meie toode vajada kaevandamise üldsuse poolt on ilmselt ebapiisav, et vältida selle haru. Ainuüksi asjaolu, et meie toode vajada detsentraliseeritud web sõlmede säilitada üldsuse poolt on ilmselt ebapiisav liiga.

Isegi asjaolu, eraldi võetud, et hind mündi ei suurene, kui teised kaasa avatud lähtekoodiga Codebase on ilmselt ebapiisav. Aga need üheskoos kõik võiks olla piisavalt, et vältida seda viimast harule Howey Test.

Parimad tavad

Niisiis, arvestades eespool, siis millised on parimad tavad tooraineorganisatsioonides?

Tarbimistavadega: Appcoin arendajad peaksid kaaluma hoone märgid tõsi kurnava väärtus. Appcoin on kurnava väärtus, kuna see võib tarbida ja panna tegelikku kasutamist detsentraliseeritud toodet. See käsitleb "tulusus" Piik.

Arendajad peaksid vältima vaid "poltidega-on" mündid, mis ei ole tehniliselt vajalik, et saavutada eesmärk toodet. Mida rohkem ostjad, et osta appcoin spekulatiivne, mitte-tarbimistavadega, seda tõenäolisem on tagatise. Samuti, kui sa kirjeldada appcoin veebilehel, reklaam, KKK või muul viisil, siis pitching mündi tulevase väärtuse asemel selle kasulikkust on halb tava.

Detsentraliseeritud arengut ja toimimist: Appcoin arendajad peaksid kaaluma hoone tooteid ühiskondlikult, mis kestab ühiskondlikult või detsentraliseeritud viisil.

Mida rohkem mitteliitunud arendajad aidata kaasa ja toodete tööpõhimõttest, seda vähem tõenäoline tahes kasum toodet tuleb pidada "alates teiste pingutustele" - ja seda vähem tõenäoline vertikaalne ühitatud on kohal.

MVP ehitatud enne müüki: Appcoin arendajad peaksid kaaluma ootab müüa oma mündi.

Mitu korda oled kuulnud: "Meie arendusmeeskond võib kirjutada kõik koodi nüüd, kuid me avatud lähtekoodiga see üks päev ja detsentraliseerida võrku!" Või äkki: "See võib olla lihtsalt valge paber sel hetkel, aga sa pead olema võimeline kasutama appcoins niipea kui kuus kuud pärast ICO!"

Probleem selline lähenemine on, et see võib möönda, et praegu puudub tarbimistavadega et appcoin. See võib möönda, et kõik tulusus praegu seljas täielikult jõupingutusi müüja. Tõepoolest, see võib möönda, et need kaitsemehhanismid on tõesti ainult spekulatiivne. Vältida seda lähenemist.

Arendaja komplektid: Appcoin arendajad peaksid kaaluma müügi täieliku tarkvara arendaja (SDK). Müük vaid mündi igatseb võimalust osutavad reaalne, käegakatsutav tõend, et asi, mida müüvad on sobi spekulantide ja investorite. Mõtle müügi SDK koos krüptograafiliste märgid, et teha seda tööd.

Isegi parem, leiavad müüa sobiva riistvara õigus koos sellega, kui teie projekti võib lisada see. Sa võid arvan, et see on dekoratsioon, kuid pea meeles, kurnava kasutada oma appcoin ei pea olema ainult kasutamiseks. Ostja spekulatiivne kavatsus on okei, nii kaua, kui müüja võib tuua veenvaid tõendeid valdavalt kurnava tahtlus. Nagu advokaat, ma oleks pigem, et tõendeid kui mitte.

Teises osa selles seerias, ma liikuda väärtpaberite õiguse arutame raha saatja ja derivaadid õiguse mõju mõned appcoin korra. Kui muidugi, ma saan rohkem küsimusi väärtpaberite aspekte.

Julgelt jõuda ja püsige lainel!

LawAppcoinsAppcoin seadus

Seotud uudised


Post Altcoin

Bitcoin-to-Gold teenus seisab silmitsi klassi hagi väidetava pettusega

Post Altcoin

Bitcoin Firm võimaldab ülekannete väljamakseid 450 Filipiinide pangakontorites

Post Altcoin

Bitfin Day Two: vajame rohkem globaalset, organiseeritud bitcoini haridust

Post Altcoin

Bitcoin 2018: aasta poliitika väljakutsetud apoliitne raha

Post Altcoin

Bitcoin Exchange Coinsetter Lähemale lisandub 1,5 miljonit dollarit

Post Altcoin

Kas Bitcoin ületab krediitkaarte madala hinnaga pettuste kaitseks?

Post Altcoin

Austraalia bussiliiklus võib kiiresti maksta bikiini hinnaga

Post Altcoin

California bütsinoonide plaan, mis on varustatud riigisekretäriga

Post Altcoin

Bitcoin boomed aastal 2018, kuid Zcash Made History

Post Altcoin

Ei SegWit Bump? Bitcoin hind Shrugs Off Upgrade Sideways kauplemine

Post Altcoin

Kuidas 2018 sai Multisig aastaks

Post Altcoin

Bitcoini kasvav roll USA poliitikas