Liiga palju bitcoineid: liigse inventuuri nõuetest põhjustatud tunnetamine | EE.democraziakmzero.org

Liiga palju bitcoineid: liigse inventuuri nõuetest põhjustatud tunnetamine

Liiga palju bitcoineid: liigse inventuuri nõuetest põhjustatud tunnetamine

Aasta tagasi Soome Bitcoin ettevõtja Risto Pietilä püüdnud koostada nimekirja tippu avalikult teada Bitcoin omanikele.

Eeldades tema listis täpne (mis ilmselt ei ole), kui lisate kuni väidetava top-20 suurima omanike Bitcoin need isikud kontrollivad umbes 4.44m BTC.

Kuid kui koos eneseidentifitseerimise organisatsiooni rahakotid (nagu Bitstamp eelmisel aastal), pluss anekdootlikke kõnelusi kokkusaamistele, konverentside ja pidude, selgub, et kogusumma bitcoins inimesed ja ettevõtted väidavad, et ise on suurem kui 21 miljonit - isegi kuigi ainult 13500000 on kaevandatud nii kaugele.

Kuidas on see võimalik? Mis seletab liialdatud väiteid? Et vastata, et me peame lähemalt ökosüsteemi ja tabada Bitcoin vood.

Nii et kui on bitcoins?

Tänu oma pseudonüümi laadi, Bitcoin võrgu ise, kõik kavatsused ja eesmärkidel, tume pool. See tähendab, võrgu divvies oma piiratud sihtfondi (rahapakkumine) nominaalsed teadmata mängijad (kaevurid) musta kasti, et me aeglaselt kulus. Omand on üürike (vt Jonathan Levin uus toru analoogia).

Kuigi ebatäiuslik faks (a Bitcoin ei ole võrdväärne omakapital), üks viis mõelda reaalse rahalise samaväärne oleks, kui Google välja oma aktsiate iga 10 minuti järel pseudonüümina dünaamiline-liikmete mitmeparteilise allkiri (digitaalsete testrite), et kasutada Blockstream terminoloogia. Ehk teisisõnu, kui Google välja oma aktsiate juhuslikult võõraste internetis.

Kujutage ette, kui kaks või kolm aastat möödusid ja börsimaakleri (või Bitcoin maailma vahetust) ülesanne oli koondada kõik väikesed partiid Google jagab?

Nende erinevate milline oleks tabada ja koondamisel vahendite mitte ainult raske, kuid potentsiaalselt võimatu. Niisiis, kui sa üritad ehitada väga suur likviidsuse bassein Google'i aktsiate, kuidas sa jälile saada vahendeid Tundmatute allikas? Kuidas leida inimesi, kes kaevandatakse esimest paari aasta jooksul ja on unustanud nad olid neid? Kes sa helistada?

Üks lahendus on usaldatud osapooli kutsutakse "likviidsuse pakkujad" või "maaklerid" ja mõnikord ekslikult "OTC kauplejate (OTC tähistab" üle leti "ja on valesti kasutatud Bitcoin maailma, kuid me anname et slaidi nüüd). Tegelikult nad on varude vahendajad; inimesed, kes teavad inimesed, kes teavad inimesi.

Venture Scanner praegu tracks80 rahastatud Bitcoin seotud ettevõtted, mis on tõstatatud $ 430m kokku. Mõned neist ettevõtetest hoidke inventuuri (bitcoins), teised jälgida varude mustreid, ikka teised tekitavad API juurdepääsu inventuuri ja seal on isegi paar, mis keskenduvad tööle arendajad ehitada apps, mis ühilduvad varude, ja nii edasi. Kakskümmend viis nende alustavatel rahastatud vahetusi, mis on ühiselt tõstatatud $ 121m.

Miks on vahetamist tõsta nii palju raha? Et kasutada Bitcoin võrgu vajate bitcoins ja samas on mitmeid viise, kuidas saada bitcoins (nt kaevandamine, keda kaupmees ja saavad neid kaupu ja teenuseid), vahetused annavad teist meetodit, et saada bitcoins ja sageli vaadelda lihtsaim võimalus mitte ainult kiiresti osta või müüa mündid, vaid ka seda lahtiselt.

Kui palju aktiivsuse see sisaldama täna? BraveNewCoin (BNC) agregaatide ja jälgib ise reportedfigures kohta Bitcoin vahetada maht maailmas. Vastavalt BNC, iga päev, alates $ 40m kuni $ 200 (100000 - 500000 BTC ajal kirjalikult) on öelnud, et kauplemine vastu 30 muud valuutapaaride.

Siiski on paar hoiatust selle numbriga. Esimene on see, et Hiina põhinev vahetuste drastiliselt viltu BNC päevas kokku osa, sest suurima vahetus tõhusalt kahekordse countcertain tehingute võimaldab pesu tradingto esineda ja lihtsalt ei ole kauplemise eest.

Ei tee mitte ainult doctored meetrika eespool piirata tabada täpse ülevaate bitcoins, võivad nad ka paljastada mõned osalejad turustada riske: kui see maksab teile midagi osaleda tegevus, siis ei ole Taganeda tõhusalt rämpsposti vahetamist (mis muide juhtus Bitcoin võrgu enne kehtestamist "tolmu piiri" - nüüd seatud 546 satoshi).

Kuid suurenenud faux maht on eksitav ja lõpuks lühinägelik, kuna see moonutab turuinfo (kauplemise huvi taseme kohta) uute osalejate. Lõppude lõpuks, ilma läbipaistvust, kuidas uus turuosalised tea, kas nende tellimused täidetakse vastavalt märgitud või kui see toob kaasa sarnased ekslikke uurivad Michael Lewis "Flash Boys"? Kui kauplemise tasud on null, ei ole vastutuse vahetuse näidata tulusid mahud tõusevad. See tähendab, et vahetused formeerima maht ilma näidata tulu oma kasumiaruandes.

Isegi, kui selle eest olid mõned väga väike protsent, kuid positiivne, vahetada oleks näidata mõned tulu, mis on seotud mahu numbrid nad väidavad.

Tasub meeles, et 0% kauplemise tasu on analoogne kohaldada forex turgudel, kus see on tavaliselt 0%, kauplejatele lihtsalt maksavad levikut. Traditsiooniline vahetada teeb raha, kaevandavad mõned väikesed makse et voolu turult tegijad.

Kõige viimaste koletuid näiteks hõlmab futuuride tooted: püüdes tajuda nii konkurentsivõimeliseks kui nende kohalike eakaaslaste mitu suurt hiina vahetamist nagu OKCoin ja Huobi pakuvad nüüd marginaal kauplemine kuni 20x finantsvõimendus.

Ometi puudumise tõttu rahalise kogemus tegutsevad need (nad algselt kõik kasutatud sama futuuride tarkvara), terava muutus kõikumised võivad olla ettenägematud tagajärjed.

Näiteks kaks nädalat tagasi Huobi (omanik BitVC platvorm) sattus socializinglosses kogu kasumlik ettevõtjad, küündides 46,1%, et katta kahjumit levered 2500 Bitcoin kaubanduse. Ja 796.com (mis oli esimene, mis võimaldab üle 20x) on nüüd väidetavalt võimaldab 50x.

Kuude pankrotistus, Bear Stearns reacheda 42: 1 finantsvõimenduse suhtarv, seega teine ​​suur "flash crash," "mistrade" või jultunud "manipuleerimise" 20x - rääkimata 50x - võiks kaasa mitte ainult suur sotsialiseeritud kaotust vaid ka uurimise valitsusvälised organisatsioonid.

Ilma täieliku auditi, on raske kindlaks teha, millised vahetus tegutseda sel viisil, täispumbatud nende maht numbrid, aga Hiina vahetused on tõenäoliselt ei ole üksi, sest sellist liiki tegevus võib tegelikult toimuvad sektorisisesest.

Self-aruannete küsimusi

Teine küsimus BNC joonisel on see, et need on ise aru arvud börsidelt.

Lisaks on mõned vahetused võimaldavad nende kasutajate tõhusalt kaubelda privaatvõtmetest off-ahela, hoides suur osta ja müüa tellimusi lööb avalikul turul, mis omakorda maskid kauplemise strateegiad ja teoreetiliselt takistab "libisemine" tekkimist.

On teada, millises koguses raha töödeldakse iga päev läbi nende usaldab üksuste, sealhulgas Sator Square Partners, Xapo, Pantera, Binary Finants- ja teine ​​turg.

Kuulujutud, et CNY nomineeritud kauplemise nüüd sisaldab 75-90% kõigist Bitcoin kaupleb tõenäoliselt vale, sest BNC ei suuda arvesse võtta off-ahela inventuuri tehinguid, mis on suures osas dollaris või EUR.

Samamoodi sest BNC kasutab füüsilisest isikust teatatud maht numbreid Hiina vahetamist eespool kirjeldatud, on tõenäoline, et CNY osa maht on tugevalt moonutatud ja pumbatakse võrreldes teiste kauplemise paarid turgudel, mis ei võimalda pesu kauplemise ja kahekordse loendamise.

Kui on mõned makro vood bitcoins?

HSBC on makse töötlejatele nagu BitPay, kaevandamise tootjad nagu Spondoolies-Techand kaevandamise talud nagu BitFury. Iga päev, kaevurite premeeritakse 3600 BTC päevas, millest enamik müüakse edasi, et katta tootmiskulusid. Makse töötlejatele ühiselt hakkama täiendava 5000-6000 BTC päevas.

On Osta pool on pere kontorid, kõrge netoväärtuse üksikisikud (nt Tim Draper) ja finantsinstitutsioonid, nagu erasektori varude vahendajad eespool loetletud.

Ja istub mõlemale poolele pakkumise ja nõudluse tara on Bitcoin sularahaautomaadid, mis kasvamise (praegu umbes 300 globaalselt), on tõenäoline, on ainult marginaalne mõju tasakaalu.

Daily ahelaga jaotus

Graafik eespool on fromJohn Ratcliff, kes mõõdab Bitcoin raha jaotus vanuserühma viimase kasutamise. Valides alumisse tumesinine värvi "üks päev" sulg, näeme, et jooksul 2014 umbes 2-4% kõikidest kaevandatakse bitcoins liiguvad ümber iga päev.

Kui "parimate tavade" olid järgitakse, kauplejad oleks oluliselt piirata münte, mis on jäänud börsil et vähendada nende vastaspool kokkupuude, mis on ajalooliselt olnud suur. Pea meeles, et ligi 50% vahetused põgenes koos vahenditest.

See tähendaks, et põhineb füüsilisest isikust teatatud numbrid juhitakse BNC kuni 500,000 BTC oleks liigub sisse ja välja vahetamist päevas. Me teame, et see ei ole tõsi, lihtsalt diagrammi eespool, samuti muud mõõdikud (näiteks Bitcoin päeva destroyedand tehingu maht).

Tegelikult sama mündi saab kaubelda mitu korda päevas, põhjustades mitmeid telli tehingu mahust. Ratcliff diagrammi lihtsalt näitab, kui mündi kasutati üldse jooksul päevas.

Et hoida väidab, et enamik kokku vahetada maht liigub ja off-ahela päevas meenutada ka seda, et 500,000 BTC on ligikaudu 3,7% kõigist kaevandatakse mündid, seega see väidetav vahetada maht üksi annaks kõik päevasest mahust.

Tegelikult osalejad ei liigu bitcoins välja vahetamist öö, kui nad oleks luua nähtav turunähtused. Alumine rida on, et seal lihtsalt ei ole piisavalt vedel bitcoins tegelikult võrdsustada, et vahetused väidavad, et ujuva poolest tehingukulude maht.

Nii kas vahetus tervikuna on teadlikult vale esitamine tehingute maht ja / või kasutajad on hoida suuri summasid hoiused börsidel.

Isegi mitme allkirja, mõlemal juhul on ohtlik ökosüsteemi. On kahte hoiatust siiski: mõned tajutav "paistetama" münte ei kasutata võib istub vahetus rahakotis mitte rahakotte tarbijatele. Samuti eemaldamise aeg börsilt ei ole tingimata seotud hind Bitcoin.

Mida saaks teha?

Kahjuks see ei ole siiski olnud väga hea isereguleeruv. Tegelikult ei ole eneseregulatsiooni organisatsioon vahetamise ruum või mis tahes raamistik, et edendada parimaid tavasid, nagu läbipaistvus atribuudid Coinometrics uuring.

Läbipaistvuse puudumine mitte ainult raskendab selgitada tegelik versus võlts inventuuri kuid kõik neli jagu võimu - vahetada, maakler, lahendamise ja eestkoste - sageli paigutatud samasse organisatsiooni piiratud või puudub, segregatsiooni klientide hoiused, seal on tohutu potentsiaal kuritarvitamise ja huvide konflikti, nagu "front-running".

See on ajalooliselt toonud kaasa ka vastaspoole riskide uurida oma 2013. Aasta alguses studythat leitud 18 40 vahetust oli analüüsida suletud uste ja põgenes koos klientide raha.

Need suurendavad mitte ainult läbipaistvus, vaid ka vastutus - kui finantskontrolli eraldatakse ettevõtetes vähendamiseks ja leevendamiseks võimalusi siseringi või rühma siseringi alates kokkumängivate ja kuritarvitab klientide raha.

Ükski neist lahendusi on ideaalne ja igal ühel neist on puudusi, kuna need mõjutavad täitmise kiirus ja jälgimise võib olla sünkroonis tegelike vara. Kuid kui nad küpsed, ehk siis lainet heists ja varguste hiljuti esile väidetava actionsof Alex Green ( "Ryan õrn") võiks lõpuks vahelülid ära nagu saidid nagu Localbitcoins (kus Alex allegedlycontinues et Sysätä vahendite) saab tõestada (koos Merkle juured), et ühenduse ja õiguskaitse, kus vahendeid alguse ja väljus.

Seni on palju rohkem uuringuid teha.

Eriline tänu Anton Bolotinksy, Byron Gibson, Jonathan Levin, David Shin, Ryan Straus, Koen SWINKELS, Simon Trimborn, Kevin Zhou ja John Whelan nende abi koostamisel see artikkel.

Hoiatus: seisukohad selles artiklis on need autori ja ei pruugi ühtida, ja seda ei tohiks seostada, CoinDesk.

Bitcoin Protocolinventory basseinid

Seotud uudised


Post Bitcoin

Bitcoini musta reede leiab oma nikli väljapoole mainstreami

Post Bitcoin

Inside Bitcoins NYC 1. päev: Bitcoin 2.0 võtab keskuse

Post Bitcoin

Brock Pierce: Bitcoini sihtasutus, mis töötab välja

Post Bitcoin

Bitcoin Cash Rally Stalls on võimalikud kahvlid kauplejahinnaks

Post Bitcoin

Bitcoin libiseb $ 8K võrra turgude languse suunas

Post Bitcoin

Mida peate teadma Bitcoini tulevaste koodide vabastamisest

Post Bitcoin

Bitcoini nõudlus 10 000 dollari eest kõrgema hinnaga

Post Bitcoin

Bitcoini hind leiab kõva põranda järel 26 000 BTC Tellimuse

Post Bitcoin

LocalBitcoins Exploring Options pärast teenuse peatamist Saksamaal

Post Bitcoin

CoinDeski kõige mõjukam versioon Blockchaini 2017. aastal: Bitcoin Sign Guy

Post Bitcoin

Bitcoini hind ületab 300 dollarit, kukub pärast Kreeka bailout

Post Bitcoin

Oota ja vaata Bitcoin Hinnad hõljuvad teekonna või murrangutaseme lähedal